Lieber Netflix als Nestlé
Der Robeco Global Consumer Trends zählt seit Jahren zu den erfolgreichsten Konsumfonds. Wir erklären, was die Strategie der beiden Fondsmanager Richard Speetjens und Jack Neele und auszeichnet.04.08.2020 | 14:00 Uhr von «Ralf Ferken»
Fondsmanager
Jack Neele und Richard Speetjens managen zusammen den Robeco Global Consumer Trends.
Neele befasst sich dabei stärker mit den übergeordneten technologischen sowie demografischen Entwicklungen und Speetjens stärker mit der Analyse der Unternehmen und ihrer Bilanzen. Am Ende entscheiden beide Fondsmanager aber gemeinsam.
Neele kam im Jahr 2006 zu Robeco und hat an der Erasmus-Universität in Rotterdam einen Master in Ökonometrie erworben.
Speetjens ist seit dem Jahr 2007 für die niederländische Fondsgesellschaft tätig und hat an der Universität in Maastricht Betriebswirtschaft und Finanzwesen studiert.
Anlagestrategie
Neele und Speetjens investieren beim Robeco Global Consumer Trends nicht primär in klassische Konsumwerte wie Nestlé, Procter & Gamble und Pepsico, sondern interpretieren das Konsumverhalten der Menschen losgelöst von den klassischen Sektoren.
Die beiden Niederländer setzen stattdessen auf strukturelle Trends, die einen natürlichen Rückenwind verspüren. Dazu zählen sie vor allem die zunehmende Digitalisierung, die steigenden Konsumausgaben in den Schwellenländern sowie die Kraft starker Marken, wobei sich diese Trends teilweise auch überlappen.
Insofern verfolgen Neele und Speetjens keinen defensiven, sondern einen Growth-Ansatz, was sich angesichts des zuletzt geringen BIP-Wachstums bislang ausgezahlt hat.
Portfolio
Neele und Speetjens halten im Portfolio rund 60 Einzelwerte. Unter die Rubrik „Digitaler Verbrauch“ fallen Paypal, Spotify und Netflix. Zu den „Starken Marken“ gehören Microsoft, Lululemon Athletica und Visa. Schließlich fallen Meituan Dianping, Mercado Libre und JD.com unter die Rubrik „Emerging Consumer“.
In der klassischen Sichtweise halten sie Titel aus den Bereichen zyklische Konsumgüter (31 %), IT-Werte (24 %), nicht-zyklische Konsumgüter (22 %) und Kommunikationsdienste (14 %).
Regional stammen die Titel aus Nordamerika (54 %), Europa (26 %), den Emerging Markets (17 %) sowie Japan (3 %).
Im Vergleich zum MSCI World All Country Index sind die Titel im Robeco Global Consumer Trends höher bewertet. „Wir glauben aber, dass dies gerechtfertigt ist“, sagt Neele.
Rendite-Risiko-Profil
In den vergangenen zehn Jahren zählte der Robeco Global Consumer Trends zu den erfolgreichsten Konsumfonds und gewann etliche €uro-Fonds-Awards.
FundResearch bewertet ihn für sein Rendite-Risiko-Verhältnis in den vergangenen vier Jahren mit FondsNote 1. Zudem überzeugte der Robeco-Fonds mit der besten Sharpe-Ratio über zehn Jahre.
Fazit
Ein Trend- und Growth-lastiger Ansatz, der bislang sehr erfolgreich war. Beim Kauf sollten Anleger auf mögliche Überlappungs-risiken achten.
Die besten Konsum-Fonds der vergangenen zehn Jahre:
| Name | Performance 10 Jahre p.a. | Sharpe Ratio 10 Jahre | FondsNote | ISIN |
|---|---|---|---|---|
| Invesco Consumer Discretionary S&P US Select Sector ETF A | 17,9% | 1,17 | 2 | IE00B449XP68 |
| Invesco Global Consumer Trends Fund A Acc USD | 16,7% | 0,95 |
|
LU0052864419 |
| Robeco Global Consumer Trends Equities D EUR | 16,3% | 1,20 | 1 | LU0187079347 |
| BNP Paribas Consumer Innovators Classic Cap | 14,5% | 1,02 | 2 | LU0823411706 |
| Fidelity Funds - Global Consumer Industries Fund A-Euro | 12,1% | 1,07 | 3 | LU0114721508 |
| Invesco Consumer Staples S&P US Select Sector UCITS ETF | 11,7% | 0,96 | 3 | IE00B435BG20 |
| NinetyOne GSF - Global Franchise Fund A Inc USD | 11,4% | 0,99 |
|
LU0426417589 |
| ComStage STOXX Europe 600 Personal & Household Goods NR UCITS ETF | 11,2% | 0,83 | 3 | LU0378436520 |
| KBC Equity Fund Consumer Durables (thes.) | 11,1% | 0,77 | 3 | BE0171890065 |
| iShares STOXX Europe 600 P & H G UCITS ETF (DE) | 11,1% | 0,82 | 3 | DE000A0H08N1 |
| Invesco STOXX Europe 600 Optimised Pers. & Hous. Goods UCITS ETF | 10,4% | 0,75 | 4 | IE00B5MTZ595 |
| SPDR MSCI Europe Consumer Discretionary UCITS ETF | 9,0% | 0,52 | 4 | IE00BKWQ0C77 |
| SPDR MSCI Europe Consumer Staples UCITS ETF | 8,9% | 0,75 | 3 | IE00BKWQ0D84 |
| AMUNDI ETF MSCI EUROPE CONSUMER STAPLES | 8,9% | 0,75 | 3 | FR0010688168 |
| AMUNDI ETF MSCI EUROPE CONSUMER DISCRETIONARY | 8,8% | 0,52 | 4 | FR0010688184 |
| MULTIPARTNER SICAV - RobecoSAM Sustainable Healthy Living Fund B | 8,8% | 0,81 | 3 | LU0280770768 |
| BNP Paribas Consumer Innovators I Cap | 8,4% | 0,65 |
|
LU0823412183 |
| ComStage STOXX Europe 600 Retail NR UCITS ETF | 5,2% | 0,36 | 4 | LU0378436876 |
| Invesco Asia Consumer Demand Fund A (EUR Hedged)-Acc | 5,2% | 0,31 |
|
LU0482497442 |
| Nordea 1 - Emerging Wealth Equity Fund BP-EUR | 4,3% | 0,31 | 3 | LU0390857471 |
| Stichtag: 30.06.2020; Quelle: FVBS professional |
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