Chinesischer Anleihenmarkt wächst
Offshore-Markt in Hongkong erlebt rasanten Aufschwung. Anleihen versprechen gute Verzinsung und niedrige Volatilität.03.08.2012 | 07:45 Uhr von «Patrick Daum»
„Dank einer weiterhin stabilen Entwicklung der chinesischen Wirtschaft und der von der Regierung beschlossenen Internationalisierung der chinesischen Währung gewinnt der Renminbi immer mehr an Bedeutung und kann mit langfristigem Wertsteigerungspotenzial punkten“, sagt Bryan Collins, Fondsmanager bei Fidelity Worldwide Investment. Vor allem der chinesische Anleihenmarkt profitierten davon. „Dieser Dim-Sum-Markt, benannt den Leckerbissen des Landes, ist zweigeteilt“, so Collins. Während der auf dem chinesischen Festland angesiedelte Onshore-RMB-Markt für ausländische Anleger nur über restriktive Zulassungsverfahren zugänglich sei, könnten über den Offshore-RMB-Markt in Hongkong auch internationale Emittenten Anleihen in chinesischer Währung begeben.
In den vergangenen Jahren habe vor allem der Offshore-Markt ein rasantes Wachstum erfahren: „Allein seit Januar 2011 hat sich das Marktvolumen mehr als verdreifacht“, sagt der Manager. Inzwischen strömten vermehrt chinesische „Blue Chips“ sowie multinationale Konzerne auf den Markt, während früher primär chinesische Banken vertreten gewesen seien. Auch deutsche Unternehmen wie Volkswagen und die Raiffeisenbank sicherten sich den Zugang zum chinesischen Kapitalmarkt in Landeswährung. „Damit verschaffen sie sich neue Finanzierungsquellen in einer der größten und wachstumsstärksten Volkswirtschaften der Welt und reduzieren zugleich ihr Fremdwährungsrisiko“, kommentiert Collins. Aktuell zähle der Offshore-RMB-Bond-Markt über 120 Anleihen von 80 verschiedenen Emittenten.
Anleger könnten in mehrfacher Hinsicht vom Dim-Sum-Markt profitieren, ist Collins überzeugt: „In Hongkong begebene Renminbi-Anleihen mit Investment Grade bieten neben einer Verzinsung deutlich oberhalb des Niveaus von deutschen und amerikanischen Staatsanleihen auch die Aussicht auf eine Zusatzrendite durch eine langfristige Aufwertung der chinesischen Währung.“ Zudem seien sie durch ihre gute Bonität weniger volatil als die Anlageklassen asiatischer Investment-Grade-Anleihen insgesamt. Anlegern werde durch das schnelle Wachstum des Marktes eine immer höhere Liquidität garantiert, wodurch die Anlagen flexibler seien.
(PD)