Die besten China-Fonds

Wenn man derzeit den Schlagzeilen zur Lage der chinesischen Wirtschaft liest, kann man glauben, dass das Reich der Mitte kurz vor dem Kollaps steht. Sicherlich, die Turboerholung, die viele nach dem Ende des Corona-Lockdowns erwartet haben, ist ausgeblieben. Auch sind derzeit die Konjunkturdaten nicht die besten und auch die Immobilienkrise scheint noch nicht gelöst. In dieser Woche wurde bekannt, dass der chinesische Immobilienkonzern Country Garden finanzielle Probleme hat. Entsprechend stürzte die Aktie an der Hongkonger Börse ab. Aber wenn man sich den Chart anschaut, ist die die Hiobsbotschaft keine wirkliche Überraschung. Seit 2020 kennt der Titel nur den Weg nach unten. Auf die schlechten Nachrichten reagierte die Notenbank mit einer Zinssenkung. Der Zinssatz für Kredite mit einjähriger Laufzeit wurde um 15 Basispunkte auf 2,5 Prozent gesenkt. Es ist die zweite Zinssenkung seit Juni. 

Das Wachstum soll trotzdem rund fünf Prozent betragen

Auch wenn es derzeit zwischen Peking und Shanghai nicht rundläuft, so erwartet der IWF für 2023 immer noch ein Wachstum von fünf Prozent und das abrdn Research Institute geht von einem realen Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) in China von sechs Prozent aus. Zudem sollten Berater und Anleger die kurzfristigen News nicht überbewerten und sich auf die langfristigen Chancen im Reich der Mitte besinnen. Wie clever die chinesische Regierung seine langfristigen Ziele umsetzt, zeigt ein in dieser Woche veröffentlichter Report (Entwicklung des Konkurrenzdrucks durch China auf dem EU-Markt) von Jürgen Matthes. Er ist Leiter des Clusters Globale und regionale Märkte am Institut der deutschen Wirtschaft (IW) in Köln.

China hat in den letzten zwei Jahren den Turbo eingelegt

Darin stellt Matthes fest, dass China mit seinen Exporten immer mehr in diejenigen Branchen vordringt, in denen die deutsche Wirtschaft ihre Stärken hat. Matthes schreibt im Report: „Chinas Anteile an den EU-Importen sind durchgängig und sehr deutlich gestiegen. Dies galt zunächst vor allem für die erste Dekade des Betrachtungszeitraums und weniger für die zweite Dekade, wie eine Vorläuferstudie mit Daten bis 2019 gezeigt hat. Diese Aktualisierung kommt zu der bemerkenswerten Erkenntnis, dass der Anteilsanstieg Chinas seit 2020 wieder an Dynamik gewonnen hat. In vielen der in diesem Report analysierten Aspekte hat China seine Anteile an den EU-Importen allein in den beiden Jahren zwischen 2020 und 2022 in etwa so stark und teils sogar stärker ausgebaut als im gesamten Zehnjahreszeitraum zuvor. 

China läuft Deutschland den Rang ab

Dies gilt vor allem für anspruchsvolle Industriegüter, auf die Deutschland bislang spezialisiert war.“ Neben der Automobilindustrie nennt Matthes auch den Maschinenbau, der nun durch chinesische Unternehmen mächtig Konkurrenzdruck erfährt. „Selbst der hochspezialisierte Maschinenbau, der tendenziell von der Energiewende profitiert, verliert in immer mehr Bereichen seine Vormachtstellung an chinesische Maschinenbauer. In all diesen Sektoren sind Deutschlands Anteilsvorsprünge auf dem EU-Markt zuletzt immer stärker geschrumpft. In der Elektroindustrie hat China Deutschland schon seit Längerem mit Blick auf die EU-Importanteile überholt. Das deutsche industrielle Exportmodell scheint ins Wanken zu geraten“, schreibt Matthes weiter. 

Deutschland drohen Wohlstandsverluste

Der Autor stellt in der Studie fest, dass China technologisch sowie bei Bildung und Forschung aufholt. Mit der Made-in-China-2025-Strategie wolle die Regierung die chinesische Wirtschaft durch massive Förderung längerfristig auch in Branchen zum Innovationsführer machen, in denen die deutsche Wirtschaft bislang ihre Spezialisierungsvorteile hat. Aus dieser Kombination droht laut Matthes möglicherweise eine Gefahr für die Absatzperspektiven auf wichtigen deutschen Exportmärkten – bis hin zu der Gefahr von Wohlfahrtsverlusten für Deutschland insgesamt.

China ist führend bei KI-Patenten

Wie gut China gerade technologisch aufgestellt ist, zeigt die Anzahl an Patenten im Bereich künstlicher Intelligenz. Hier sind Chinas Internetriesen Tencent und Baidu weltweit führend. Auf den folgenden Plätzen liegen IBM und Samsung. Vor Microsoft und Alphabet liegt auch noch das chinesische Unternehmen Ping An. 

Robo-Taxis gehören zum Straßenbild

Welchen Vorsprung die China-Tech-Unternehmen vor den deutschen haben zeigen die Entwicklungen bei der Robo-Taxis. Bereits seit einem Jahr fahren in Wuhan und Chongqing komplett autonome Taxis von Baidu. Sie müssen keinen Fahrer mehr als Sicherheit an Bord haben. Die Bedeutung von Chinas Tech-Riesen hat sich in der chinesischen Regierung rumgesprochen und hat zu Lockerung des harten Durchgreifens des Landes gegen Technologieunternehmen geführt. Das jährliche Wachstum der Hightech-Produktion von 7,4 Prozent. Dies sollte mittelfristig der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt neuen Schwung verleihen. In den kommenden Jahren werden Chinas Zukunftssektoren wie die grüne Wirtschaft, digitale Wirtschaft, und die Halbleiterherstellung die neuen Wachstumsmotoren sein. Wie wichtig gerade China bei der Energiewende ist, zeigen etwa die Zahlen der Herkunft der Solarmodule. Rund 87 Prozent der Photovoltaikanlagen kamen im Jahr 2022 aus China. Und zwei Drittel der 15 größten Hersteller von Windturbinen kommen dem Bericht nach aus China.

Anleger investieren weiter

Das China zukunftsträchtig bleibt, sehen scheinbar auch die Anleger so. Wirft man einen Blick auf die Mittelbewegungen bei China-ETFs in den USA sieht man, dass zwar im Vergleich zum Vorjahr weniger Geld in China-ETFs investiert wird, aber immer noch knapp eine Milliarde US-Dollar neu investiert wurden. Eine Anlegerflucht hat also trotz Negativperformance nicht stattgefunden.

Nur drei sind im Plus

Gerade einmal drei China Fonds haben 2023 ein Miniplus geschafft. Dies sind der Market Access STOXX China A Minimum Variance Index UCITS ETF, BGF China Innovation Fund A2 (USD) sowie der Amundi MSCI China Tech ESG Screened UCITS ETF EUR Acc. Der Rest liegt bis zu 23 Prozent im Minus. Insgesamt befinden sich unter den besseren Fonds vor allem welche die nur in Tech investieren oder techlastig sind. Dies dürfte auch erst einmal die bessere Wahl für Anleger sein. Denn Chinas Techriesen sind trotz guter Zukunftsaussichten und ihrer Vormachtstellung bei der künstlichen Intelligenz sehr günstig bewertet. Alibaba hat gerade einmal ein KGV von zwölf. Bei Baidu beträgt es auch nur 15. Vergleicht man dies mit den US KI-Highflyern wie Nvidia sind die China-Aktien spottbillig. Das KGV von Nvidia liegt bei 250. 

Große Unterschiede bei den Fonds

Die Wahl des richtigen China-Fonds ist im Vergleich mit anderen Ländern etwas komplexer, da die Unterschiede des Anlageuniversums groß sind. Zum einen gibt es den klassischen China-Fonds, der die Schwerpunkte bei den großen Indextiteln setzt. Zum anderen investieren Greater-China-Fonds auch in Taiwan die inzwischen große Anzahl an A-Shares Fonds investiert nur in den binnenlastigen Titel, die in Shanghai notiert sind. Daher kommt es bei der richtigen Wahl auch immer auch darauf an, ob man schon in globalen Schwellenländer-Fonds investiert ist. Denn im MSCI Emerging Markets machen China und Taiwan rund 45 Prozent aus. In unserer Übersicht finden Sie die wichtigsten Kennziffern zu 100 China Fonds, die ihnen die richtige Auswahl erleichtert.

Die besten 100 China-Fonds

Quelle: FVBS professional