Die Fondsauf- und Absteiger im Dezember 2023

Aufsteiger

Unter den 17 Fonds, die im Dezember 2023 auf Note 1 hochgestuft wurden, ist etwa der HANSArenten Spezial. Andreas Dimopoulos, Leiter Fonds- und Portfoliomanagement Renten bei der SIAM, investiert bei dem Rentenfonds in Hybridanleihen von Unternehmen mit guter Bonität wie etwa dem Telekommunikationskonzern Orange oder dem Pharmakonzern Merck. Sie begeben solche Anleihen, um temporär ihr anrechenbares Eigenkapital aufzubessern. „Gerade Industrieunternehmen entdecken Nachranganleihen zunehmend für sich, nachdem der Bereich lange massiv von Banken und Versicherungen dominiert wurde“, beobachtet Dimopoulos.

Lukrative Papiere im Portfolio

Der HANSArenten Spezial investiert mindestens 80% seines Vermögens in Industrieanleihen bzw. Titel mit Investment-Grade. Dennoch sind annualisierte Rendite – bezogen auf den jeweils erwarteten Kündigungszeitpunkt der jeweiligen Anleihe – bei einzelnen Papieren von bis zu 7% keine Seltenheit. Im Durchschnitt liegt diese Kennziffer für das Portfolio des Fonds um die vier Prozent – und dies bei einem durchschnittlichen Investmentgrade-Rating. Das Währungs-Exposure in US-Dollar, Britischem Pfund und Schweizer Franken hat Dimopoulos komplett gesichert.

Olgerd Eichler steigt auf

Wieder auf dem aufsteigenden Ast ist Olgerd Eichler mit dem MainFirst Germany Fund. Der Fonds wurde im Dezember auf Note 2 hochgestuft. Mittels einer fokussierten Bottom-Up-Strategie selektiert Eichler bei der Titelauswahl Unternehmen mit großer, aber auch kleiner oder mittlerer Marktkapitalisierung. Diese „Hidden Champions“ zeichnen sich dabei durch gute Bilanzen, eine hohe Profitstabilität und das Potenzial für langfristiges Gewinnwachstum aus. Häufig ist der Vorstand am Unternehmen beteiligt oder hat es selbst gegründet. Wichtig dabei: die Wahrscheinlichkeit auf ein überdurchschnittliches Renditepotenzial muss für Eichler gegeben sein. Das Ergebnis dieses aktiven Auswahlprozesses ist ein konzentriertes, Benchmark-unabhängiges Portfolio mit rund 40 Titeln. Der Anlagehorizont ist dabei bewusst langfristig, um von Neubewertungen und Wachstumspotenzialen zu profitieren. Zu den größten Titeln des Fonds zählen All for One Steeb, Cenit, Procredit Holding, KSB, Amadeus Fire, Bertrandt, USU Software, Ionos, W&W oder auch Sixt.

Absteiger

Unter den Absteigern auf FondsNote 2 befindet sich mit dem UniGlobal einer der deutschen Fondsklassiker. Den aktuell von Christoph Niesel gemanagten Fonds hatten in seiner Geschichte schon viele renommierte Manager unter Verwaltung. Dazu zählen etwa Christoph Brund, Olgerd Eichler oder auch André Köttner. Seit 2020 managt Niesel den Fonds zusammen mit Bernd Schröder. Niesel ist seit Oktober 2002 im Aktien-Portfoliomanagement von Union Investment tätig. Er ist mitverantwortlich für die UniGlobal-Fonds-Familie, zudem managt er mehrere Fonds für institutionelle Investoren. Niesel investiert beim UniGlobal in erfolgreiche Geschäftsmodelle, die über die Zeit einen positiven Cash-Flow erzielen. Zudem schaut er auf die Bewertungen. Er kauft aber nicht zwangsläufig billige Aktien. Vielmehr müssen die Titel gemessen an ihrem Gewinnwachstum fair bewertet. Wenn ihm die Kombination aus Gewinnwachstum und Bewertung nicht gefallen, verzichtet er selbst auf Indexschwergewichte. Der UniGlobal investiert in 90 bis 100 Aktien, die meist in den Industrieländern ansässig sind. Niesel und sein Team halten dabei primär Aktien mit hohen Marktkapitalisierungen. Zudem mischt das Duo liquide Nebenwerte bei.

Erstmals bewertet

Unter den erstmals bewerteten Fonds fehlen im Dezember die richtigen Knaller. Interessant scheint der mit Note 3 bewertete LBBW Mobilität der Zukunft. Der Fonds investiert in Unternehmen, die direkt oder indirekt einen Beitrag zum Megatrend Mobilität leisten können. Mobilität bezieht sich hierbei laut LBBW-Manager Lorenz Blume auf neue oder bestehende Möglichkeiten, wie Menschen, Güter oder Dienstleistungen bewegt werden können. Der Begriff „Mobilität der Zukunft“ steht für den Wandel, wie wir uns im Verkehr fortbewegen, Güter transportieren und die damit verbundenen Dienstleistungen. Neue Technologien, eine neue Art der Mobilität und neue Mobilitätskonzepte können auch erhebliches Geschäftspotenzial für Branchen und für Unternehmen bieten, die bisher mit Mobilität wenig Berührungspunkte hatten. Investitionschancen werden von Manager Blume durch einen aktiven Stock-Picking-Ansatz umgesetzt. 

70 Titel im Portfolio

Die aktuellen Mobilitätswerte werden in einem mehrstufigen Prozess identifiziert und geprüft. Dabei wird jeder Titel sowohl durch hauseigenes Research als auch durch externe Researchquellen auf deren Geeignetheit geprüft. Insgesamt wird ein Portfolio aus rund 70 Titeln mit einer Gewichtung von jeweils maximal 5 Prozent angestrebt. „In der modernen Welt sind bereits Car-Sharing-Konzepte für eine effizientere Fortbewegung und elektrifizierte Fahrzeuge mit dem Ziel der Abgasreduktion angekommen. Experten rechnen damit, dass bereits um das Jahr 2025 Robotaxis auf den Straßen zu finden sein werden und bis 2030 autonomes Fahren auch in Personenkraftwagen für den Individualverkehr zur Marktreife entwickelt sein könnte“, sagt Blume.

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