Ich empfehle den Squad Makro

Gute Multi-Asset-Fonds müssen so agieren, als würden Sie das komplette liquide Vermögen Ihrer Kundschaft verwalten. Das bedeutet eine riesige Verantwortung. Folglich sollte der Fondsmanager idealerweise bewiesen haben, dass er langjährig und mit ruhiger Hand einen Fonds managen kann. Auf Alexander Kapfer trifft dies zu.

Unser ganzes Universum wird von Zyklen bestimmt. Nichts währt für immer. Tag und Nacht, Ebbe und Flut, die Jahreszeiten. Die Sonne hat verschiedene Zyklen, ebenso das Klima. Und natürlich gilt das auch für die Wertpapieranlage. Es ist entscheidend zu erkennen was in naher Zukunft erfolgversprechend ist und was in einen Abwärtstrend übergehen könnte.

Dazu bedarf es großer Mengen an Statistiken. Es muss ebenso die Geopolitik im Auge behalten werden, um zu erkennen ob jetzt eher der Value- oder der Growth-Stil, langlaufende oder kurze Anleihen oder Rohstoffe und Gold/-Minen interessant sind. Was ist aktuell oder in Zukunft für den Verbraucher wichtig? Wie entwickeln sich die Staatsschulden oder Kreditkartenschulden?

Fondsmanager Kapfer setzt sich damit auseinander und trifft Entscheidungen, welche seit Bestehen des Fonds (2010) durchaus klug waren. Eine Performance von sieben Prozent jährlich über die letzten zehn Jahre ist stark.

Dem momentan propagierten Makrobild kann ich definitiv zustimmen. Aktuell beträgt die Aktienquote ca. 64 Prozent. Geldmarkt/ Kasse 20 Prozent und 16 Prozent Anleihen, hauptsächlich in Unternehmensanleihen mit durchschnittlicher ca. achtmonatiger Laufzeit.

Chancen werden im Health- und im Energie- und Rohstoffsektor (auch Goldminen) gesehen. Nach der Makroanalyse in der festgelegt wird welche Sektoren, Regionen, Stile, Asset-Klassen und Investitionsquoten „gefahren“ werden, folgt die Mikroanalyse mit der Auswahl der geeigneten Aktien.

Fazit: Wer von einem strukturell höheren Inflationsszenario verursacht durch die vier großen „D’s“ (Demographie, De-Globalisierung, Dekarbonisierung und Dominanz der Fiskalpolitik) von drei bis fünf Prozent statt zwei Prozent ausgeht und gerne einen Fonds möchte, der sich nicht scheut auch Energie und Rohstofftitel mit signifikanter Gewichtung einzukaufen, der ist mit dem Squad Makro (ISIN: LU1659686387) sehr gut bedient.