3. €uro-Roundtable: Megatrend sinkende Ertragsmöglichkeiten

Der 3. €uro-Roundtable, eine Veranstaltung für unabhängige Vermögensverwalter und Bankberater in der BMW-Welt, München (Foto), hat dieses Jahr „Megatrends“ zum Thema. Die Top-Fondsgesellschaften zeigen Wege auf, wie diese investierbar gemacht werden können.

Reinhold Knaus, Senior Economist bei BNP Paribas Investment Partners, macht die sinkenden Ertragschancen einen neuen Megatrend aus: „Der Trend an den Finanzmärkten geht zu niedrigeren Erträgen.“ Das sei der Preis der Finanzkrise, den die Markteilnehmer zahlen müssten. „Heute bekommt man für sein Risiko eine geringere Rendite als in der Vergangenheit“, sagt Knaus. Das anhaltende Niedrigzinsumfeld entlohne das Risiko der Anleger schlecht. Fondsgesellschaften seien daher aufgefordert, die Exitstrategien der Zentralbanken zu berücksichtigen und Ausweg aus der „Ertragsfalle“ zu finden. „Sozio-ökonomische, technologische und demografische Trends eröffnen langfristige Ertragschancen“, erläutert der BNP-Volkswirt. Zwar erweise sich manches Thema als reiner Modetrend, andere jedoch könnten das Leben dauerhaft verändern. „Das Identifizieren längerfristiger Themen macht das Timing weniger wichtig“, weiß Knaus. „Dennoch sind die Mischung und der Wechsel bei Themen wichtig für den Erfolg.“ Denn insbesondere die Mischung könne sinkenden Erträgen entgegenwirken.

Knaus sieht also einen negativen Trend an den Finanzmärkten, dem mit positiven Trends – auf die die Themenfonds setzen – entgegengewirkt werden soll. Der PARVEST World Opportunities (ISIN: LU0823442255) ist ein solcher Fonds. Rund 41 Prozent des fast 125 Millionen Euro großen Fondsvermögens hat Fondsmanager Adrian Mollison im IT-Sektor angelegt. Kein Wunder also, dass die USA in der Länderallokation mit 52,4 Prozent am stärksten gewichtet sind. Top-Holdings des Fonds sind Apple und Google. „Im IT-Bereich ist Cloud-Computing für uns interessant“, sagt Knaus. „Aber der Sektor ist sehr schnelllebig und die Themen weniger langlebig. Man muss daher breit aufgestellt sein.“ Rund 27 Prozent des Portfolios entfallen daher auf Konsumgüter. Zu kleineren Teilen sind unter anderem die Sektoren Telekommunikation, Industrie, Finanzen, Gesundheit und Energie gewichtet.

Der Fonds konnte seinen Wert in den vergangenen fünf Jahren um rund 64 Prozent steigern. Seiner Benchmark, dem MSCI AC World, kann er aber nicht folgen: Der Index performte im selben Zeitraum mit fast 108 Prozent. „In den Jahren 2012 und 2013 hatte der Fonds im Vergleich zum Index Probleme“, räumt Fondsmanager Mollison ein. „Das lag vor allem daran, dass wir stark in Sektoren mit Bezug zu den asiatischen Schwellenländern investiert waren.“ In den vergangenen beiden Jahren entwickelte sich der MSCI Emerging Asia rund 20 Prozent schlechter als der MSCI AC World. „Ende des ersten Quartals 2013 haben wir unsere ‚New-Tiger-Themen‘ aus dem Fonds rausgenommen“, so der Fondsmanager. „Den asiatischen Konsumsektor haben wir aber noch immer im Portfolio, weil wir an seine positive Entwicklung glauben.“ Im August 2013 haben Mollison und sein Team ein neues Thema aufgegriffen: European Value. „Wir wollen von den attraktiven Bewertungen europäischer Unternehmen profitieren. Seit wir diese Veränderungen vorgenommen haben, hat der Fonds die Benchmark um 3,5 Prozent im dritten Quartal 2013 und um 1,9 Prozent im vierten Quartal 2013 ausperformt.“

PARVEST Opportunities World: Die Portfolioanpassung 2013 hat dem Fonds geholfen

Quelle: FINANZEN FundAnalyzer (FVBS)

Die Präsentation vom Vortrag von Reinhold Knaus im pdf-Dokument zum Download

(PD)