KanAm Grund: Neuer Offener Immobilienfonds

Offene Immobilienfonds haben in den vergangenen Jahren nicht unbedingt das Vertrauen von Anlegern gestärkt. Die Fondsgesellschaft KanAm Grund war daran nicht unbeteiligt: Im September 2010 gab sie die Auflösung des „US-Grundinvest“ (ISIN: DE0006791817) bekannt, im Februar 2012 traf es den „Grundinvest“ (ISIN: DE0006791809). Doch jetzt soll alles besser werden: Mit dem „Leading Cities Investment“ (ISIN: DE0006791825) will das Unternehmen das leidige Thema der abgewickelten Fonds beenden. Ab dem vierten Quartal 2013 soll der Verkauf starten. KanAm Grund verspricht eine Rendite von drei Prozent, berichtet die Börsen-Zeitung. Um dieses Ziel zu erreichen, will man sich auf das konzentrieren, was man bei den Münchnern schon immer gemacht hat: die Auswahl und Verwaltung bedeutender Immobilien. Hier kommen insbesondere Büroobjekte, Hotels und Einkaufszentren in großen nordamerikanischen und europäischen Städten in Betracht. „Die volkswirtschaftliche Abteilung filtert mit Hilfe zahlreicher Daten zunächst die attraktivsten Metropolen heraus“, erläutert der geschäftsführende Gesellschafter Hans-Joachim Kleinert in der Zeitung. Bei der Auswahl der Immobilien lege das Management schließlich besonderen Wert auf sogenannte „Core“-Objekte in sehr gutem Zustand, in sehr guten Lagen und mit langlaufenden Mietverträgen. Auch „Core Plus“-Objekte, also Immobilien, deren Wert erst durch neue Mietverträge gesteigert werden muss, seien interessant. In fünf Jahren soll der Fonds so ein Volumen von einer bis 2,5 Milliarden Euro generieren.

KAGB soll vor Kapitalflucht schützen

Dass dem „Leading Cities Investment“ nicht das gleiche Schicksal droht, wie den beiden Grundinvest-Fonds, liege am neuen Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB), das seit dem 22. Juli 2013 in Kraft ist. Denn in der Vergangenheit seien viele Offene Immobilienfonds daran zerbrochen, dass Anleger ihre Gelder jederzeit abziehen konnten, meint Kleinert. Das geht nun nicht mehr. Denn durch das neue Gesetz ist eine Auszahlung der Anteile an Offenen Immobilienfonds nicht mehr jederzeit möglich. Nun gilt eine Kündigungsfrist von einem Jahr für alle Anleger. Das schützt den Fonds natürlich vor Kapitalverlusten. Aber warum sollten Anleger das Risiko auf sich nehmen, in einen Offenen Immobilienfonds zu investieren, wenn ihr Geld darin feststeckt? Noch dazu bei einer Gesellschaft, die bereits zwei Fonds abwickelt? „Die Nachfrage nach Offenen Fonds reißt nicht ab, denn das Interesse an Investitionen in Sachwerte ist hoch, nicht zuletzt angesichts der niedrigen Kapitalmarktrenditen“, bleibt Kleinert optimistisch. Zudem habe eine von KanAm Grund in Auftrag gegebene Umfrage gezeigt, dass Anleger durchaus Interesse an den Fonds „der neuen Generation“ – also nach KAGB-Norm – hätten. „Die Offenen Immobilienfonds sind nicht unflexibler, sondern schockresistenter geworden“, sagt der Geschäftsführer. Lediglich Anleger, die ihre Gelder nur kurzfristig in diesen Produkten parken wollen, blieben ihnen im Zuge der neuen KAGB-Regeln fern.

Am Untergang der beiden Grundinvest-Fonds sei darüber hinaus nicht das Management schuld gewesen, sagt Kleinert. „Die Immobilien, die bei der Abwicklung verkauft werden, sind grundsolide.“ Die Ratingagentur Scope habe bei der Bekanntgabe der Fondsauflösung im Februar 2012 positiv hervorgehoben, dass die Vermietungsquote der im „Grundinvest“ allokierten Objekte bei annähernd 100 Prozent lag. Gleichzeitig hielten die Analysten in dem Schrieben jedoch fest, dass das Management die Liquiditätsquote des Fonds trotz Veräußerung von Objekten nicht über zehn Prozent habe steigern können. Zudem sei die Anlegerstruktur bei dem KanAm-Produkt verstärkt von Institutionellen geprägt, denen in der Branche teilweise vorgeworfen werde, ihre Einlagen schneller abzuziehen als Private. Aber davor schützt ja jetzt das KAGB.

(PD)