Wir haben die längste Underperformance von Value seit der Technologieblase gesehen, in deren Fahrwasser Value-Aktien mit beispiellosen Nachlässen relativ zu ihren teuren Pendants gehandelt werden. Eine Rückkehr zum Ausgangspunkt würde ein erhebliches Aufwärtspotenzial bieten, insbesondere angesichts der extremen Bewertungs-Spreads, die wir heute sehen.
Der Unternehmensanleihenmarkt stellt innerhalb des Rentenuniversums nicht nur eine wichtige Anlageklasse dar, sondern er bietet Anlegern auch hervorragende Chancen, insofern Unternehmensanleihen in die persönliche Anlagesituation passen.
Die Dividendenrendite am US-amerikanischen Aktienmarkt liegt derzeit um 1% über der Rendite auf 10-jährige US-Staatsanleihen, nachdem beide noch zu Jahresbeginn auf ungefähr demselben Niveau lagen. Die meisten Investoren haben dies in ihrem Leben wahrscheinlich noch nicht erlebt. Seit Mitte der 1950er Jahren waren die US-amerikanischen Dividendenrenditen fast ausnahmslos niedriger als die Anleihenrenditen.
Im zweiten Teil des Videos über unsere kürzliche Researchreise nach New York beschäftigt sich Richard Woolnough von M&G mit drei weiteren Themen.
Im Moment scheint sich die EZB, ebenso wie die Bank of England, noch etwas Zeit zu lassen, um die Auswirkungen des Brexit beurteilen zu können. In den letzten Jahren hat sich die Wirtschaft der Eurozone langsam, aber kontinuierlich, erholt – zukünftig gibt es allerdings erhebliche Abwärtsrisiken. Kommentar von Anthony Doyle, Investment Director, Retail Fixed Interest, M&G Investments zur heutigen Zinsentscheidung der EZB.
Der Vertrag von Lissabon spricht von einer „Sunset Period“, d.h. einem Zeitraum von zwei Jahren, während denen ein EU-Austritt verhandelt werden muss. Die jüngste Geschichte deutet allerdings an, dass EU-Vertragsverhandlungen meist deutlich mehr Zeit in Anspruch nehmen. Tatsächlich haben sie alle mit Ausnahme von einem Vertrag länger als 24 Monate gedauert
„Value“-Aktien oder substanzorientierte Aktien handeln mit einem erheblichen Nachlass gegenüber „Wachstum“ und „Qualität“. Die bewertungsbedingten Gelegenheiten sind weit gestreut.
Ich habe mich für einen großen Teil des Wochenendes in ein großartiges Buch vertieft: Superforecasting: the Art and Science of Prediction. In ihm erzählen Philip Tetlock und Dan Gardner die Geschichte von Tetlocks Experimenten zur Nutzbarmachung der „Weisheit von Vielen“, um die Richtung geopolitischer und ökonomischer Ereignisse zu prognostizieren.
Der geldpolitische Ausschuss der Bank of England hat sich heute dagegen entschieden, den Leitzins zu senken. Für die Märkte kam dieser Schritt überraschend, sagt Anthony Doyle, Investment Director im Fixed-Interest-Team bei M&G Investments.
Insgesamt war die letzte Woche – trotz der teilweisen Preisstabilisierung bei einigen mehr risikoreichen Anlagen – traumatisch