Satte Renditen mit Katastrophen-Anleihen

Der Solidum Falcon Insurance Linked Strategy Fund investiert in sogenannte CAT-Bonds (ILS-Anleihen), die Naturkatastrophen versichern. „Ein ILS Fund verhält sich ökonomisch ähnlich wie ein Rückversicherer: Er stellt ein Portfolio aus globalen Risiken zusammen und verdient an den Risikoprämien, die für die Übernahme dieser Risiken bezahlt werden. Dies kann ein Fonds durch Investitionen in CAT-Bonds erzielen.

Allerdings kann die Menge der Anlagemöglichkeiten vergrößert werden, wenn auch transformierte Rückversicherungsverträge in den Mix mit aufgenommen werden“, erklärt Manager Stefan Müller. Treten keine Schäden ein, wird eine Prämie vereinnahmt, bei einem Schadenereignis wird auf das Investment zurückgegriffen. Und im schlimmsten Fall kann die Anleihe ausfallen. Dafür locken im Gegenzug verhältnismäßig hohe Renditen. Die Laufzeit dieser Anleihen beträgt -typischerweise drei bis vier Jahre.

Derzeit beträgt die Rendite rund 5,5 Prozent und die modifizierte Duration der 60 Titel beträgt nur 0,22 Jahre. Trotz dieser attraktiven Renditen sind die Risiken durchaus überschaubar. Solidum hat für historische Naturkatastrophen errechnet, wie hoch der Verlust für den Fonds ausgefallen wäre. Bei dem 2005 aufgetretenen US-Wirbelsturm Katrina hätte der Verlust für den Fonds nur gut 2,5 Prozent betragen. Die in diesem Jahr in den USA wütenden Hurrikane wie Laura und Marco sollten laut Müller zu keinen Kapitalverlusten im Fonds führen. Fazit: Der ILS-Fonds ist im Niedrigzinsumfeld eine gute Alternative im Rentenbereich.

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