„Die USA werden auch in den kommenden Jahren der Gewinner sein“

TiAM FundResearch: Herr Speck, die Korrektur war zwischenzeitlich deutlich. Inzwischen hat der DAX neue Höchststände erreicht. Ist nun wieder alles gut oder kommt das Schlimmste noch?

Tilmann Speck: Nachdem die FED frühzeitig eine Zinswende eingeläutet hat, sehen wir kein Hard-Landing. Unabhängig von kurzfristigen Schwankungen sehen wir, angetrieben durch die größte technologische Transformation in der Geschichte der Menschheit die nächsten Jahre ein starkes Wirtschaftswachstum, steigende Gewinnen bei Unternehmen die KI implementieren und damit eine sehr erfreuliche Kursentwicklung dieser Unternehmen.

Haben Techwerte erst einmal ihre beste Zeit gesehen und Value erlebt eine Renaissance?

Künstliche Intelligenz wird die nächsten 5-10 Jahren die weltweite Wirtschaft in allen Sektoren zu einem starken Wachstum verhelfen. Viele etablierte Unternehmen werden disruptiert. Technologiewerte werden einer der Hauptprofiteure davon sein, von daher sehen wir eine sehr positive Zukunft für Techwerte.

Erwarten Sie, dass die Zentralbanken weiter kräftig die Zinsen senken?

Wir erwarten in den nächsten 12-24 Monate in den USA, Europa, Großbritannien und der Schweiz Zinssenkungen. In Japan erwarten wir dagegen Zinssteigerungen. In Europa werden die Zinssenkungen stärker als in den USA ausfallen. Damit es in den USA zu keiner Rezession kommt, würde uns eine weitere Zinssenkung von 0,5% nicht überraschen.

Wie zufrieden sind Sie mit ihrer Mannschaft?

Alle Zielfonds sind voll auf Kurs. Kein Zielfonds hat enttäuscht.

Was erwarten Sie für das restliche Börsenjahr 2024 und für 2025?

Die Spekulation auf den Ausgang der US-Wahl versetzt die Märkte in eine gewisse Unsicherheit. Sobald die Wahl entschieden ist, wird auch die Unsicherheit verschwinden, unabhängig vom Ausgang. Die USA ist der Gewinner der letzten 10-15 Jahre und auch der kommenden Jahre. Wer auf die USA setzt, auf starke Marken, Unternehmen mit großem Burggraben und Unternehmen die technologisch führend sind, wird der Gewinner der nächsten Jahre sein.

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